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　　基金经理傅鹏博、朱璘在2025年报中表示，2025年，人工智能的相关产业链是最明确的投资方向。2026年，该板块的表现或有所分化，而其中的AI-Agent、多模态、端侧AI硬件相关方向或值得继续挖掘。组合首要关注点是技术创新、产业升级，希望通过持续有深度和广度的研究，不断找到一批新的标的，并且转化为对投资的贡献。“近期，在AI‘军备竞赛’背景下，海外科技龙头的资本开支规模大幅提升，但财务状况的可持续、投资的盈利和回报引发市场担忧，个股也出现了明显调整，我们暂时没有明确结论，但会紧密跟踪和及时调整。”

　　总体来说，赵枫认为，经济基本面在2026年及以后出现企稳回升的概率较高，给权益市场提供一个良好基础。但权益市场的表现总是有所领先基本面。2025年权益市场上涨之后，估值水平已经有所回升，从历史股权风险溢价水平看，到2026年初市场的估值水平已经回到相对合理区间，整体上并没有明显低估。“在这种情况下，如果2026年经济基本面延续去年平稳增长的态势，权益资产的回报水平相较2025年回落也是比较合理的预期。”

　　赵枫指出，虽然他对2026年的预期回报水平仍有所保留，但他对中国企业的长期竞争力充满信心，也对中国经济基本面的复苏持有坚定信心。纵观全球，中国权益资产的潜在回报仍处于较高吸引力的水平，虽然全球地缘政治形势不稳定，旧的秩序正在退出，新的秩序尚未建立。“中国以其完整强大的产业链基础，稳定安全的国内大市场，日益强大的创新能力，其权益资产对全球投资者的吸引力不言而喻，我们认为中国权益资产可以持续为投资者创造超越其他资产类别的回报。”返回搜狐，查看更多