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　　封闭式基金在合同到期前不能赎回，仅能在场内交易，因流动性较差，常年处于折价状态。举例：某封闭式基金还有1年到期，当前净值1.50元，交易价格却只有1.35元，折价10%。此时买入的逻辑是：花1.35元锁定1.50元的资产，只要1年后基金净值不跌破1.35元，最差也能按1.50元净值赎回，赚取10%的差价。这更像一种价值投资，赌的是“折价收敛”，但风险在于：封闭期内基金净值可能下跌，直接吞噬套利空间。